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Cinco consejos para invertir con seguridad en startups

Desde definir la estrategia de entrada y de salida, conocer los riesgos o protegerse frente a la entrada de futuros inversores

13/11/2018
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Las inversiones en startups están en continuo crecimiento en España. Cada vez más inversores privados o business angels apuestan por diversificar apoyando a empresas emergentes. Pero, ¿qué hay que tener en cuenta antes de invertir en una startup? ¿cuánto hay que invertir y cómo saberlo? Según Metricson, firma de servicios jurídicos especializada en el asesoramiento legal integral a negocios tecnológicos e innovadores, es muy importante tener en cuenta varios factores antes de invertir.

Luis Gosálbez, socio director de Metricson, asegura que, en primer lugar, hay que saber cuánto dinero y en cuántas empresas se está dispuesto a invertir para minimizar el riesgo y maximizar el retorno. "Esto significa tener claro desde el principio si se va a diversificar o se va a apostar por un tipo concreto de negocios o sector. Es muy importante establecer un baremo y respetarlo. Hay inversores que siempre ponen entre 2 y 5 mil euros y hacen decenas de inversiones al año. Otros prefieren invertir a partir de 15.000 o 30.000 y sólo hacen un par”.

Además, sostiene este experto, hay que tener en cuenta la valoración máxima de la empresa en la que se va a invertir: “Si conocemos bien el sector, resultará más fácil averiguar si la empresa propone una valoración razonable o no, y en ese caso, podemos decidir qué aportación podemos hacer, dentro de nuestro margen. Si no, lo mejor es dejar que un tercero en quien confiemos lleve a cabo el análisis y la due diligence, y coinvertir con él”.

De hecho, según este experto, "un business angel, habitualmente, no lidera las rondas, sino que coinvierte con terceros, como seguidor de un lead investor o como parte de un sindicato de inversión en el que los demás inversores actúan de forma conjunta. Además, al tener una capacidad económica más limitada que un fondo o un inversor profesional, no suele acudir a rondas posteriores, sino que invierte al principio y después se diluye o vende su participación cuando la empresa tiene una valoración más alta".

Metricson ofrece 5 recomendaciones que hay que tener en cuenta antes de invertir en una startup:

1. Definir la estrategia de entrada y de salida

"Hay que tener en cuenta en qué tipo de empresas se va a invertir, el importe máximo de cada inversión, qué se va a pedir a cambio y qué se espera conseguir. Además, llevar un seguimiento de las inversiones minimizará los riesgos. Si se tiene experiencia en el sector, se puede ayudar a las participadas a crecer más rápidamente y evitar errores básicos, pero hay que dejar muy clara la dedicación desde el principio para no generar expectativas indebidas".

2. Reservar fondos para acudir a rondas posteriores

"Si el inversor se diluye demasiado pronto en las empresas más interesantes de su cartera, perderá la ventaja asociada al haber entrado en fases iniciales y, por tanto, de mayor riesgo".

3. Proteger los derechos del 'business angel' frente a la entrada de futuros inversores

"Las acciones del inversor deberían tener asociados los mismos derechos que los inversores que entren más adelante. No hay que aceptar cláusulas que limiten o perjudiquen sus derechos en su beneficio, como la liquidación preferente".

4. Ser consciente de los riesgos

"Una startup en sus fases iniciales es una inversión extremadamente arriesgada, por lo que sólo se debería invertir dinero que se esté dispuesto a perder y diversificar todo lo posible. Los principales retos de un business angel están relacionados con la permanencia del equipo fundador. Muchos equipos cambian de forma drástica durante los primeros años de la vida de una empresa, lo que provoca problemas de continuidad, situaciones de desgobierno y socios que dejan la empresa, llevándose paquetes significativos de acciones. Por tanto, los business angels deben ayudar a los equipos a crear un pacto de socios que blinde su continuidad y evite conflictos que puedan acabar con la empresa".

5. Elegir a los compañeros de viaje

"Si no se tiene experiencia invirtiendo, es recomendable unirse a una red de business angels, una plataforma de crowdfunding o un pledge fund. Ellos se encargan de gestionar el deal flow, seleccionar proyectos interesantes, negociar las condiciones de la inversión y representar a los business angels frente al resto de socios e inversores".

 
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